Amazon, Google, Meta, Microsoft, and Oracle collectively hold an estimated 71% of the world's cumulative AI compute as of Q4 2025, measured in H100-equivalents of computing power.
这个惊人的数据揭示了AI算力高度集中的现状，五大科技巨头控制了全球超过三分之二的AI算力，这种集中度在短短一年内从63%上升到71%，表明AI基础设施正在加速向超大规模云服务商集中，这可能重塑AI创新格局。
Note: The companies listed represent the 10 largest constituents in the S&P 500 Information Technology index by market capitalization: NVIDIA Corp, Apple Inc, Microsoft Corp, Broadcom Inc, Oracle Corp, Micron Technology Inc, Palantir Technologies Inc, Advanced Micro Devices Inc, Cisco Systems Inc, and Applied Materials Inc.
令人惊讶的是：标准普尔500信息技术指数实际上由仅10家公司主导，这些公司包括NVIDIA、苹果、微软等科技巨头。这种高度集中的结构意味着整个科技板块的表现实际上由少数几家公司的业绩决定，分散投资在科技领域可能比想象中更加困难。
The chart below compares the forward P/E ratios for the S&P 500 and the S&P 500 Information Technology sector.
令人惊讶的是：标准普尔500指数科技板块的远期市盈率成为衡量整个科技行业健康状况的关键指标，这表明少数几家科技巨头实际上主导了整个科技行业的估值走向。这种集中度可能使整个科技板块对几家公司的表现过度敏感。